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锐叔论市 节后反弹可期,节前下手宜缓!

发布时间:2020-09-29 09:38:55 来源: 作者:
《投资者网》特约国金证券分析师毛锐 周一大盘呈现弱市震荡格局。早盘A股三大指数集体小幅高开,开盘之后指数一度小幅冲高,但随即便开始震荡走弱,集体翻绿。午后,指数在5G、券商

  《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

  周一大盘呈现弱市震荡格局。早盘A股三大指数集体小幅高开,开盘之后指数一度小幅冲高,但随即便开始震荡走弱,集体翻绿。午后,指数在5G、券商的带动下再度翻红,但持续性不佳,再度回落并维持弱势盘整直至收市。盘面上,个股呈现普跌格局,上涨个股仅两成出头,涨停股(剔除ST和未开板次新股)仅9家,跌停股却达到34家,显示市场情绪低迷,赚钱效应很差。

  昨天大盘两市成交额仅5402亿,再创4个月以来新低。而且从盘面来看,涨停股数量继上周五之后,又创出今年新低,而跌停股数量则为近期最多。显示随着国庆假期临近,避险情绪还在升温,资金观望气氛越发浓烈。其实,这也符合以往大假之前市场的通常表现。至于原因,这两天锐叔也给大家分析过,主要就是这么几点:季末资金面季节性偏紧、部分投资者选择持币过节导致资金流出、长假不确定因素较多导致资金趋于谨慎。但这几个行情制约因素,在节后都将消失,因此,这种疲软的走势应该只是暂时的现象。

  就持币过节导致资金流出来看,由于T+1交收制度,今天是最后的“兑现日”,今天过后,这方面的资金扰动将大大减少。

  长假期间市场最为担忧的就是外部因素。从昨晚欧美市场的表现来看,欧洲三大股指和美国三大股指均出现大幅反弹,其中,德国DAX30涨3.22%,法国CAC40涨2.40%,英国富时250涨1.91%,道指涨1.51%,纳指涨1.87%,标普500指数涨1.61%。海外市场的普涨,有助于稳定当前A股市场情绪。

  此外,目前单就技术层面上来看,反弹条件已经具备。沪指7月6日3152-3187跳空缺口、“牛熊分界点”89日均线(昨日已运行到3207)形成双重支撑;地量显示市场做空动能接近衰竭;60分钟级别KDJ指标处于超卖区间,超短线有反弹要求。

  昨天锐叔分析过,尽管节后市场反弹的概率很大,而且综合以上因素,按理说这两天就应该逢低介入。但锐叔还是维持昨天早评中的观点,“如果仓位很低,或者说空仓的话,是可以考虑适当加一些仓位,但总体仓位暂时仍不宜加的过高”。因为这个假期的不确定因素确实比较多。一方面,就海外市场而言,虽然短线有所企稳反弹,但当前美国新一轮财政刺激仍悬而未决,加上海外疫情再度蔓延风险、美国飓风季极端气候风险、英国脱欧不确定性风险等,现在还难以排除长假期间海外市场出现新的风险的可能;另一方面,随着美国大选的临近,中美博弈也有进一步加剧的可能。这里有两个先例,一是2018年国庆,虽然节后央行再次定向降准,但是由于十一期间中美经贸摩擦进一步升级,市场仍然选择向下,开启了最后一轮调整;二是今年春节,因为疫情的原因,节后第一天出现200多点的大幅低开,随后才展开一段强势反弹。所以,稳妥起见,锐叔还是建议重点放在节后,哪怕届时追高个2、30点,也跟踏实一些。

  昨天盘后有两个消息值得关注。一是央行货币政策委员会召开第三季度例会。从这次例会的表述来看,删去了“加大宏观政策调节力度”,并减少了很多关于疫情的描述,这说明管理层对当前疫情防控和经济复苏情况很满意,后期货币政策有望逐步回归常态化。二是政治局会议正式将十九届五中全会召开时间定于10月26日至29日。在这个会议上,最核心的议题是制定“十四五规划”,这里的“十四五”是指2021-2025年。这个时期正好处在“两个一百年”奋斗目标历史交汇期,具有承上启下的意义,所以备受市场关注。之前锐叔曾提到,市场要想迎来真正的转机,还需要后期市场供给压力得到较大释放之后,而这个时点有可能在10月下旬,也正好与重磅会议的时间相契合。

  盘面上,煤炭、机场航运、银行等少数板块指数收涨,次新股、农业、新疆、医药疫苗等板块指数跌幅居前。

  昨天的早评中,锐叔还重点提到过煤炭板块,驱动逻辑也讲得很清楚了,今天再补充一些这个板块的最新信息。据中国能源报从从多渠道获悉,东北今冬煤炭供应形势严峻,多个地市保供压力极大。中电联燃料分会副秘书长叶春称:“总体来看,今冬煤炭保障情况非常不乐观。在蒙东煤炭产量无明显增加的情况下,初步预估,今冬明春东北整体电煤供应缺口在3700万吨左右,有可能是2016年以来电煤供需形势最为紧张的一年”。看来,煤炭板块可以作为节后重点跟踪关注的方向之一。

  昨天酿酒板块表现也还不错,不过对这个板块,锐叔建议短期保持谨慎。昨天锐叔看到财联社的一则消息:与此前中秋国庆白酒销售高反弹预期不同,在记者前往的多家门店中,未见节日前夕的买酒火爆现象,甚至在几个门店中,老板摇头直呼:“生意不好。”一位上层酒行的老板告诉财联社记者:“9月以来,门店销售额呈现小幅反弹,目前门店的月销售额在40-50万元,远不及去年同期90-100万元,未恢复至疫情前水平。”而此前,中纪委曾发文《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》,也会对白酒板块短期情绪产生一定冲击。食品饮料历来是北上资金最为偏爱的品种,但上周食品饮料则成为北上配置型资金减仓力度最大的品种。

  国庆回来即将进入三季报窗口。在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告,因此短期一方面关注已披露个股的情况,另一方面重视中报业绩趋势较好的板块,比如:军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、 汽车零配件、生产线设备等。

  操作策略:

  周一大盘继续呈现弱市震荡格局。技术上来看,沪指7月6日3152-3187跳空缺口、“牛熊分界点”89日均线(昨日已运行到3207)形成双重支撑;地量显示市场做空动能接近衰竭;60分钟级别KDJ指标处于超卖区间,反弹条件已经具备。不过,国庆假期时间较长,不确定因素较多,因此,节前操作上仍需保持一定谨慎。中期来看,货币政策逐步回归常态化,资金面处于相对平衡状态,中期市场呈现区间震荡的概率较大,操作上,空仓及轻仓者可适量逢低介入,以待节后很有可能出现的反弹,但节前仓位仍不宜过高。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。

  (国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

  本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

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